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一位犹太交易员留下的旷世理念:短线坚决“二不碰”值得读10遍

归档日期:06-26       文本归类:范例修正      文章编辑:爱尚语录

  当我们用自然界很多法则去推导的时候忽然会觉得,这个问题似乎没有答案,善者不会一直获利,恶者也不会一直亏损,即使是很多优秀的交易大师也在自己的著作中承认市场才是真正的强者,强如他们也只能是顺势的跟随者,所以貌似也没有强者弱者的区别。

  如果站在市场决定一切的角度来考虑,盈利一定是市场对交易者的奖赏,亏损一定是市场对交易者的奖赏,除去偶尔的奖赏和偶尔的惩罚受运气的影响之外,能够持续性获得奖赏或者持续性受到惩罚的交易者一定是一直在做对事情或一直在做错事情。

  如果真要找一个可说服性比较强的理由的话,那一定是“顺势而为”了,因为只有这个理由看起来无可反驳,这也是在充满争议的投机市场中争议最小的一条法则,市场的脾气很倔并且不可捉摸,所以并不是你站在了一个心术不正的人对面获得了道德制高点就一定会获利,只是因为你恰好站在了市场正确的一面。

  赢家和输家仅仅是在这一次交易中站在了不同的阵营里,此时,聪明的赢家赢家应该贪婪一点拿住待涨,经得起盘整;聪明的输家应该恐惧一点斩仓出局,再大的亏损也是从小亏损开始的,很可惜大部分人仍然做不到,市场在变化,自己却不懂得变化!

  当然其实,交易也没有大家想的绝对的那么难,投机交易市场天然存在着可以获利的可能性,因为这个市场是永远存在多维度的,尽管资金力量的不同分为主力与散户,主力可以凭借资金优势来进行方向的造势和关键点位的假象,但是在散户群体里面也永远存在着多方和空方,所以无论主力怎么样造势,始终是会有一部分交易者恰好站在正确的方向上的。

  之所以说交易往往都是反人性的就是因为,作为主力的资深操盘手更懂得交易者喜欢相信什么样的造势,所以从这个角度来看,往往越让交易者感到舒服的机会往往不是真的机会,所以在高位做出类似于均线金叉或者放量突破之类的多头形态是主力出货屡试不爽的手法。

  任何市场能够运行的前提一定是有一条完整的生态链,主力资金的优势有的时候也会变成船大不好掉头的劣势,很多时候我们往往沉迷于预测什么时候会出现趋势方向,实际上在瞬息万变的交易市场,有的时候主力资金也不会确切的知道什么时候可以放量拉升,因为蚍蜉多了真的可以撼树,对于散户来说没有办法全面掌握市信息这是客观存在的缺陷,因此一定程度上来说善守比善战更为有效率。

  预测不需要成本,但是执行预测需要接受比较高的亏损率,大多数时候不是趋势出不来,而是趋势出来的时候交易者已经把本金在震荡了耗费干净了。

  另外,记住一点,绝大部分的散户资金不站到主力对立面上的话,方向是永远都不会出来的,所以决定了你的大部分预测性的试探都会以亏损结束。

  高价位区域是庄家最理想的派发区,庄家将股价炒高后,极力营造乐观气氛,激发市场人气,趁着散户买盘的积极涌入,庄家不断地在暗中出货,使股价出现回落走势。然后,庄家停止沾售,反手做多,创造强势反弹行情,设计出美丽的技术陷阱,市场仍维持十分乐观,诱导买盘介入,庄家可以在更高的价位继续进行派发。这时成交量大增,将大部分筹码在这一区域集中进行套现,交投十分活跃,形成密集成交区,并创下近期甚至是历史天量。当庄家基本完成派发任务后,股价步入下跌不归路,在日K线图上形成顶部形态。

  图125,四川金顶(600678):股价经过大幅炒高后,人气完全被激活,庄家获利极其丰厚,这时庄家在高位放量出货,股价出现震荡走势。不久,庄家又将股价迅速拉起,并在2013年4月再次创出新高,随着跟风盘介入的增多,庄家借机在高位顺利出货。随后,股价形成一个峰后出货平台,不久股价渐行渐弱,步入下跌走势。

  庄家坐庄意图:由于股价的大幅上涨,散户沉浸在获利的喜悦之中,这时庄家悄然出货,使股价滞涨回落。当股价回落到一定位置时,庄家发现有不少买盘介入,就将股价重新拉起。这时散户发现股价再次拉升,而纷纷介入做多,由于买盘不断增加,盘面十分活跃,庄家的筹码就可以在高位得到兑现。

  散户克庄方法:对股价已经被炒高的个股,投资者要格外小心,特别是涨幅超过一倍甚至几倍的,更要谨防庄家出逃。在高位出现异常波动或异常图形时,应立即果断退出。如果在第一高点没有来得及退出的投资者,可以在反弹时坚决抛出,不要心存幻想。持币者不碰为好,场外观望,吸取经验教训。

  (1)峰前派发。庄家在拉升过程中,股价尚未见顶时就边拉边派。庄家比散户优势大得多,能感觉到盘面的许多情况,当感觉到股价继续上行压力重重时,就随时进行派发,减轻仓位;或者股价将要达到目标价位时,就提前实施派发计划。因此在技术上制造许多假象,如向上突破、放量阳线、黄金交叉等,股价并没有出现持续性上涨,只是保持盘面活跃和维持市场气氛而已。

  图126,强生控股(600662):股价探底完成后,走出逐波上扬行情,行情延续时间长达两年多,股价从最低2.51元开始上涨,最高上摸到11.35元,涨幅超过3倍,此后进入盘跌势道。其实,在股价大幅上涨之前,庄家已在峰前派发了大量的筹码,然后再次拉高出货,坐庄十分成功。

  庄家坐庄意图:由于庄家手中筹码相对比较集中,无法保证可以在高位全部派光,或者是由于市场不稳定的因素较多,使庄家有时无法完成预定的目标,因而庄家预先就在拉升过程中逐步减仓,以便在突发因素来袭时可以尽快将仓尾货尽数抛光,降低坐庄风险。

  散户克庄方法:持股者遇到股价在高位滞涨时,不管后面市场变化如何,以先抛出观望为好,这样可以很好地降低市场风险。持币者对股价已经涨高的股票,就不要找买人的理由了,还是在其他股票中寻找投资机会,这样可以避免盲目操作。

  (2)峰后派发。庄家经过高位派发之后,手中仍有不少筹码,此时股价已下跌了一个或几个台阶,这时庄家会再度将形态做好,吸引在高位介人的投资者进行回补及场外资金入场。在技术上稳住重要的技术关口,一方面停止抛售,另一方面积极护盘,让投资者感到股价已经止跌;同时做出一些典型的箱形、圆弧形走势,误导投资者以为股价结束调整,即将展开又一轮升势,从而盲目杀入,使庄家的派发活动得以继续进行。

  图127,迪康药业(600466):股价炒高后见顶回落,然后维持横盘走势,在技术上制造蓄势待发的假象,让散户积极介入,只要有接盘庄家就给货。当出货接近尾声时,便放弃护盘,甚至刻意向下砸盘,把散户套牢于高位之上。

  庄家坐庄意图:股价经过前面的大幅拉升,吸引了不少的跟风盘,市场人气较高,盘面较活跃。这时庄家停止拉升股价,悄悄向外出货,使股价出现回落。由于庄家掌握了大量的筹码,还没有全部派光,因此封堵股价大幅下跌,将股价维持在高位走势,构筑新的技术图形。许多散户以为技术形态完好而继续持股不动,或继续买进做多。庄家在散户不知不觉中,基本完成出货任务后,就放任股价下跌,使股价出现熊市走势。

  散户克庄方法:持股者如果错过在高位卖出机会,那么此时应当逢高退出,以避免市场带来的风险。持币者保持场外观望,不要在这些股票中寻找机会。因为,此时机会与风险已不能相等,风险远远大于机会。

  如果庄家手中的筹码非常集中,在进行了高位和中位两个阶段的派发之后,手中仍有一小部分筹码,这时由于庄家的预定目标已基本完成,获利非常丰厚,常常会将最后的一些仓底货不计成本地大甩卖,以求资金的尽快套现。从盘面上看,出货特征十分明显,以大手笔的抛单明目张胆地显现,股价下跌的幅度非常快,有时甚至以跌停板的形式大肆贱卖。有时庄家利用手中最后的筹码极力压低股价,将股价打回原形,为下一次卷土重来做准备。

  图128,海马汽车(000572):在顶部完成峰后派发后,历经数浪下跌,股价已经跌得面目全非,从12元多一路下跌至6元多,跌幅达50%,算是够惨的了。正当散户“逢低”介人时,庄家在此依然不停地往外发货,股价再从6元多开始下跌到3元多后才初露企稳迹象。真可谓“股价下跌没有底”。

  庄家坐庄意图:庄家拉高股价目的是想在高位出货,以获得利润最大化。那庄家为什么在低位派发呢?原因可能有:由于庄家实力不大,在高位难以维持股价走势,不得不将股价向下放;或者操盘手法粗鲁,在高位出货时,被散户察觉,惊动了散户,使散户先于庄家出局;或者因外部因素出现变化,导致股价下跌。需要说明的是,这里所讲的“低位”,是相对当时股价所处的位置而言,当股价真正下跌后,这个位置又是中高位。

  散户克庄方法:下降趋势一旦形成,就有助跌效果,反转需要很大的力度。因此,投资者遇到下降趋势时,应逢高斩仓出局,以免越套越深,造成资本大幅缩水,当市场真正出现底部时却因缺乏资金而错过机会。持币者不要在趋势扭转之前贸然介入,应等待趋势明朗之后择低跟进。

  盘头型出货(图6-29)是投资人认识最普遍的出货形态之一,也是形态学中重要形态,凡是形态中任何头部的行为,都视为出货的动作。在盘头过程中,最明显的便是21日均量线日均量线向右下方移动时,代表中期量能的力道已经消减,而短期量能的增加却无法使21日均量线扭转成向上走势。

  如果在疑似盘头过程中,下跌以“逆势量”结构呈现,或者是上涨过程形成的波段起涨信号无效,即无法使21日均量线转成向上,那么在疑似第二头附近的任何轧空点被跌破时,宜先退出观望,不宜再积极做多。

  请看图6-30,该股在2001年5月盘头结束之后,这是主力加上市公司等大户做最后逃命的波动,不过当时似乎无法引起共鸣,虽然最后证明这样的分析是不离谱,但是最低下跌到14.7元,已经是哀鸿遍野。

  分析的法则是因为第一波上涨过程是滚量上攻,假设该段滚量是主力想要积极作价,最起码在拉回修正后理应再攻一个浪潮,结果是进行盘头走势,不得不让人怀疑滚量拉高的目的是什么,也可以从盘头过程观察量能的结构,更惊觉主力急着出脱。

  首先从21日均量线看,它呈现一个明显的向下走势是无庸置疑,标示A、B、C、E是拉高向上出货,标示D、F、G却是逆势量结构,亦即向下压低出货,尤其在跌破头部颈线时,更具有不计代价压低的感觉,而股价后续呈现的无力反弹,更证明主力作手早已弃守该股票。

  请看图6-31,光宝科股价利用黄金螺旋计算,其中4.236倍幅的目标=(26.5-15.8)×4.236+15.8=61.13元,当股价上涨穿越后,在标示A的拉高过前高止涨,同时迅速拉回修正,这里已经有了出货行为。

  股价紧接着又再度拉高上涨,并伴随如标示B所示的波段起涨信号,但是起涨显然失败,因为21日均量线才上扬不久就再度恢复原来的下降走势,同时股价在创下79元的新高后便开始盘头,标示C、D更以压低出货完成头部,整个盘头出货就在跌破头部颈线后获得确认。

  其实反转型出货包含了两种出货手法,一种是短线拉高出货,一种是短线压低出货。形态的模式(图6-3)是在确定为多头的上涨过程中,先出现一个正反转低点,接着股价以中长红或是跳空的强势多头创下新高点,此时往往会满足起涨段计算出来的黄金螺旋倍幅。通常这段强势的上涨会被实际操作经验丰富的投资人先定位成拉高出货,操作策略便是逢高先减码退出多单。

  当满足黄金螺旋倍幅后,如果暴出大量并且呈现短线止涨,股价拉回过程又出现量增价跌,并跌破疑似拉高出货段的正反转低点,就可以确认多头反转,股价进入修正走势。正常而言,这一段走势称为压低出货,K线下跌走势会非常迅速,不拖泥带水。

  当反转型出货结束后,根据主力出货程度不同,会出现不同幅度的反弹,一般属于股本较小的股票,主力容易出货,往往在拉高阶段就已经出掉七八成左右,压低出货很容易把剩余的筹码出得一干二净,因此反弹幅度通常不大,接着会再度下杀。至于股本较大的股票,因为出货不是那么容易,在反转型出货走完后出现的反弹幅度会比较大,通常可以反弹约1/2以上。

  请看图6-4,台苯股价利用黄金螺旋计算,其最大倍幅6.854的目标=(14.4一9.8)×6.854+9.8=41.33元,在标示A当天穿越这一个目标价,就黄金螺旋而言,只要取段正确,通常这个数值被满足是绝对卖出点,在标示A隔一天立刻出现黑K日落线,形成对多头不利的回转线,正是积极卖出的信号。

  标示C这笔中长红棒线之后,股价进行最后一段的强势拉抬,但是成交量却出现草丛量的量能形态,在接近高位满足区出现这样的形态,自然会假设以拉高出货的嫌疑居多,所以出现标示A的回转线,就没有对多单留恋的理由。

  最后在标示B这一笔,跌破上涨过程中,最后一个正反转低点,且出现大量为量增价跌的现象,因此可以认定从标示A以后到标示B这一笔,进行的是压低出货的手法,整个反转型出货的形态至此已经完成,而且该股的股本不大,股性比较活泼,所以出现明显反弹的机会较少,容易呈现直接急杀的股价走势。

  第二次短线出货点,是指股价已经出现过上涨的段落,或是已经完成第一次短线出货点之后,股价曾经进入修正并再度上涨的短线出货点。第二次短线出货的目的,部分是为了清洗浮额让股价再度上涨,也有部分是最后出货的行为,而这种走势将会造成股价多空易位。走势模型如图3-9所示。

  图中标示H1的位置,可能是第一次出货点、初升段或主升段的结束点。标示L2为H1止涨后拉回修正结束的谷底,由于从L2再度上涨过程中,有可能会出现行进间换手量,并做短线洗盘,因此在完成第二次短线出货目标时的成交量,不一定是当时波段最大量:其余研判与第一次短线出货点相仿,至于出货位置的目标。则在L2×1.3或L2×1.6。

  利用第二次短线出货点进行评估时,如果股价波动模型属于“浪潮盘坚”的上涨走势,则其起涨低点大多为测试中长期均线后,依赖均线助涨的力道持续上攻,同时它所进行的修正时间较长。投资人应假设多头上涨力道相对较弱,因此计算出货点时应先取上涨1.3倍为宜。

  如果从H1开始进行修正走势时,那么仅测试到中短期均线,股价便出现止跌与盘底信号。由于此时修正时间相对较短,投资人应假设多头上涨力道相对较强,除了从起涨点计算1.3倍观察外,也可以取1.6倍进行观察,这其中的差异仍需在股价实际走势中运用量价关系进行判别。

  有部分股价走势会先满足1.3倍后,再接着满足1.6倍。比如.从L2上涨1.3倍后形成短线的谷底上涨,此时目标满足有可能在L2的1.6倍或L3的1.3倍,若无意外,则这两者的数据会相差无几,且都应该会被满足。

  如上所述,出货目标的计算,均需配合黄金螺旋、杠杆测量与推浪等种种法则合并研判,以取得走势评估之最佳化,同时在可能是出货的位置配合指标辅助判断走势的转弱信号。比如,KD指标容易出现卖超信号,或MACD指标是否呈现柱状体背离等等。

  请看图3-10台玻股价在上涨的推动过程中,依其走势研判应属于中长期浪潮盘坚走势,其幅度规划以“推浪三部曲”或“箱型堆迭”较能贴近实际走势的发展,同时配合主力出货点的计算.通常可以掌握短线转折高点的位置。

  由于该股的起涨点不是明显的中长期修正低点,因此再度上涨时评估短线出货点,应以“第二次短线出货点”的概念进行计算,所以:

  在标示A以长阳K线元的价位,但是量能结构并不足以让操作者怀疑有出货的行为,标示B的成交量则呈现量暴增信号,K线形态为长阴且带有长上影线,属于多头弱势K线,以当日量价关系研判.则有严重的出货嫌疑,等到收盘后查阅当日冲销量,已经超过成交量的1/5,周转率也急速拉高,意味着次日只要量缩,指标将形成转折,进而导致价格会随着转弱,而标示C的日落长阴,则代表股价转弱的明确信息。

  请看图3-11。荣成股价从6.7元开始盘底,在标示A以量暴增阳K线表态,暗示第二只脚已经成立,接着再以标示B的阳K线日出并带跳空缺口站上底部颈线。此时投资人应假设底部完成,同时可以运用第二次短线出货点规划上涨目标,也可以使用底部第一小段为初升段计算黄金螺旋目标,所以:

  由于目标一与目标二相当接近,因此当股价上涨至此处时,其量价关系的变化就需要特别注意。而股价在标示C穿越目标二的价格时,属于量增的多头弱势K线,当日冲销量为暴增架构,此时已经有短线出货疑虑,后续走势呈现弱势K线震荡应属正常。

  接着在标示D股价再度量增拉高,K线是“类十字转机线”,判定为多头弱势线型,当日冲销量仍为暴增现象,等到标示E的日落长阴出现,就代表短线出货暂时告一个段落,股价将进入中短期的修正走势,其中标示F的短线反弹与标示E的长阴形成“下降三法”的组合时,更使短线多头转弱的技术面得到验证。

  请看图3-12。荣成股价的走势就中长线)显然是符合黄金螺旋计算的目标:6.83-5.56)×2.618+5.56=8.88元,而从9.2元开始修正到7.26元,则是符合(9.2-5.56)×0.5+5.6=7.42元。因此股价在7.26元逢撑盘底上涨时,可以规划下个黄金螺旋目标,与第二次短线出货点的位置:

  因此,标示A满足目标一与目标二,形成短线出货的现象,而标示B的多头再攻击未形成明确的波段涨势,应属于再度短线出货的技术信号:当股价进行短线元开始上涨,分别计算黄金螺旋目标与第二次短线出货点的位置:

  在标示C的量暴增长阳攻击后,紧接着标示E穿越目标四,虽然有短线出货疑虑,但是长阳价格迟迟未被破坏,所以无法进行确认

  等到标示D穿越目标三,其量价结构再度出现出货疑虑时,可靠度就大增.就等后续走势进行确认了。在实际操作上,短线操作者如果选择在标示E就先行退出,则仍属于成功操作,毕竟短线操作的重点在于价差的撷取,而非精准地捉到转折高点。

  股价在原先的趋势运行一段时间后,出现向上突破走势,形成一个明显的多头买人信号。如向上突破下降趋势线,形成市场见底信号;或向上突破水平整理趋势线,形成脱离市场底部走势;或向上突破上升趋势线,形成加速上涨走势。这些突破信号无疑是投资者迫切追逐的信号,在买卖策略上颇具诱惑力。正因为信号如此吸引人,庄家就“借刀杀人”,制造各种各样技术陷阱来欺骗散户投资者。

  图56,振华重工(600320):股价见顶后回落,连接两个高点即形成一条清晰的下降趋势线。下跌一段距离后,股价向上突破下降趋势线,预示市场即将形成底部转势,可以作为买入信号。但是买入股票后,股价却没有出现预期的上涨行情,反而出现持续的阴跌走势。

  从图中可以看出,股价处于下降趋势之中,在出现向上突破下降趋势线时,没有出现成交量的显著放大,表明市场跟风不积极,此为虚张声势而已,极有可能是一次假突破,或者只是在下跌过程中的一次反弹行情,或者是庄家特意设置的多头陷阱。因此,投资者遇到这种现象时,最好是采取观望态度,此时如果无明显的反转形态出现,不可贸然介入。可以将突破信号作为预备买入信号对待,当下跌趋势真正被改变后,形成新的上涨趋势线时,择低适量介入为好。

  图57,上海家化(600315):股价经过较大幅度的上涨后,在高位出现震荡走势,形成一条水平阻力线。不久,股价向上突破水平趋势线,预示市场即将迎来新的上涨行情,可以作为买入信号。但是买入股票后,股价却很快回到趋势线下方,股价仍然受阻于水平趋势线。

  那么,这到底怎么回事呢?从图中可以看出,股价在向上突破水平阻力线时,并没有伴随着成交量的积极放大,第二天也没有出现补量现象,这说明股价处于高位阶段买盘不积极,投资行为十分谨慎,因此股价重新返回到水平趋势线之下并非意外。

  而且,股价已经大幅炒作,处于较高价位,短期内难有良好表现。即使质地优良也要经过充分蓄势后,才能有新的行情产生。

  再者,股价在突破水平趋势线后,回抽确认时失败。也就是说,这条水平趋势线没有成功地转化为支撑线,因此是一次假突破。

  因此,投资者遇到这种走势时,持股者在水平线附近得不到支撑时,应逢高抛出;持币者对已经炒高了的个股,不要盲目追涨买入,不妨另觅其他潜力股。

  图58,华海药业(600521):股价经过充分调整后企稳上涨,形成一条坚挺的上升趋势线。不少投资者遇到这条趋势线时,总以为趋势线完好而坚定持股,有的不惜追高买入。结果上升趋势悄无声息地结束了,且很快出现下跌走势,令投资者一头雾水。

  股价虽然不断上升,趋势线也保持完好,但细心的投资者已经发现,股价在上涨过程中成交量不断地出现萎缩,表明人气渐渐退却,市场疲态初露,涨势发发可危。而且又遇到前期高点压力,所以这条趋势线不会有太强的支撑作用。

  投资者遇到无量上涨走势时,要提防阶段性顶部出现,一旦出现异常情况,应及时撤退;持币者对无量上涨的个股不要心存幻想。

  股价在整理过程中,常常出现各种技术形态,如在上升过程中出现矩形整理形态、三角形整理形态、楔形或旗形整理形态,这些技术形态一旦在成交量放大的配合下出现向上突破,大都有相应的量度涨幅,因此是积极的买入信号。但是,这些技术形态也难以把握,很容易造成失误,落入陷阱之中。

  图59,新疆城建(600545):股价经大幅下跌后见底企稳,在底部形成上升三角形整理形态。2012年5月,股价放量向上突破三角形的上边线,预示股价将出现上涨行情,是个难得的买入信号。谁知,买入后并没有出现预期的上涨行情,很快回落且击穿三角形的底边线,进入长期的弱势盘整。那么,庄家在此耍了什么花招呢?从图中可以看出以下几方面疑点:

  (1)在股价向上突破时,30日均线处于走平状态。平行的均线虽然不具备做空力量,但上涨力度也受到限制,因此大幅上涨的条件尚不成熟。

  (2)股价遇到前期下跌平台整理区,解套盘或底部获利盘抛压较大,庄家主动选择回落整理。

  (3)从庄家意图分析,庄家完成建仓或脱离底部区域后,没有进行试盘或拉升。因此可以判定向上突破是庄家的一次试盘行为,试盘结束后向下打压进行整理,做好行情上涨的最后准备。

  (4)股价在回落到三角形的上边线时,未做任何停留,直接进入三角形之内,表明上方压力重重,需要回落整理,重新进行蓄势,因此这是一次假突破。

  投资者遇到这种走势时怎么办?找准盘面走势的可疑之处,然后根据相应的技术形态研判法则进行分析,将趋势与形态结合起来可以解决一些技术盲点。在股价重新返回三角形形态之内时及时卖出,股价向下跌破三角形底边线时为最后清仓机会。

  图60,四川金顶(600678):股价经过大幅调整后见底反弹,在反弹行情结束后的震荡过程中,形成对称三角形整理形态。不久,在三角形整理的末端股价放量向上突破,通常这是一个难得的买入信号。可是,在股价回落确认突破时,股价却跌穿了三角形的下边线,形态突破宣告失败,使追高买入的股民被套其中。

  主要技术疑点是,股价在回落到三角形的上边线时,只做短暂的停留,显得力不从心。同时也说明上方压力重重,需要回落整理,重新进行蓄势,因此这是一次假突破。这种走势大多是庄家吸货的表现,采用先拉高后打压的方式建仓,拉高可以得到散户的获利盘,打压可以得到散户的恐慌盘,因此效果十分明显。

  投资者遇到这种走势时怎么办?持股者在股价重返三角形整理形态之内时,应择高抛出,规避市场风险。持币者保持观望,可以等待回抽确认突破有效时介入,提早介入风险较大。同时,根据相应的技术形态研判法则进行分析,将趋势与形态结合起来分析效果更好。

  最后,个人认为,作为交易者,首先要搞清楚的是利润的来源是什么,搞清楚这个问题之后,您才能在下单时对每一笔单子要去获取什么样的利润有个清楚的认识,只有认清楚了交易的目的,你才能做到有的放矢,对所下单子在资金管理上和风险控制上做到区别对待,从而来改进你的交易。

  在这里我把利润的来源分为两种,一种是方向性收益,一种是波动性收益。理解这两种收益并不难。所谓方向性收益,即在看好方向的情况下,在合适的位置下单等待品种方向的来临,在持有一定的时间之后获取一定的收益;波动性收益,是在合适的位置下单等待盘中波动性的机会出现,一旦出现之后在达到一定的目标即出场,品种的方向不是关注的重点。

  方向性收益的特点很明显。首先,它对方向的要求很强,投资者只有看准了方向并在合适的点位下单,并且要持有一定的时间待方向来临才能获得收益。在其中,往往盘中的波动会使得投资者摸不着方向,意志不坚定者或者重仓持有者会因此而提早出局。正因为获取方向性收益需要对方向的把握极强,因此如果方向不对的话,好不容易建立起来的仓位可能最终颗粒无收,竹篮打水一场空。其次,方向性收益需要关注的点与波动性交易不同。获取方向性收益的投资者需要更多关注品种的基本面,因为从长期来看,品种的基本面决定了品种的长期走势,所以必然性地要求这类投资者要对品种有较深的认识。

  波动性收益的特点亦很明显,而且其特点有些与方向性收益相反。首先,波动性收益它对方向的要求不强,它只需要盘中有足够大的波动就可以,至于品种长期上涨或者下跌可以不用关注太多。当然,这也要取决于波动性收益幅度的大小。对于想要攫取大波段的收益的投资者来说,方向也是要考虑的,否则如果风险控制不好,前面好不容易累积起来的盈利可能被反方向的来临所侵袭;对于攫取小波段的收益投资者来说,方向考虑的自然要小些,只要盘中有符合目标的波动即可获利,方向即使相反也不用太担心。所以波动性收益对方向的要求取决于对波动收益幅度要求的大小,幅度越小,对方向的要求越低,高频交易甚至不需要考虑方向;反之,幅度越大,对方向的要求越高。其次,波动性收益幅度的高低决定了交易频率的高低,幅度越大的波动性收益要求交易的频率越低,反之,幅度越小的波动性收益要求交易的频率越高。

  波动性收益和方向性收益在操作思路上要求不同,但是两者并不相矛盾,二者可兼得,在获得方向性收益的同时亦可获得波动性收益,但前提要求投资者不能混淆,对每一笔交易要有清楚的认识,否则亦有可能事倍功半。

  在这里,要求投资者对这两类交易要有清楚的认识,对做的每一笔交易目的是什么,要获取的利润是什么要有清楚的认识,这样就能做到有的放矢,才能集中精力关注你所需要关注的方面。

  每一笔交易都有可能盈利或者亏损,盈利有多也有少,亏损有多也有少,每一笔交易是否盈利是随机的,每笔交易的盈利额也是随机的,但是投资者不可能只做一笔交易,因此对于每一位投资者来说,拿做的每一笔交易综合来看,是有一定规律的,它的规律从统计意义上来看可能恰好符合或者近似地符合以下两大统计定律:大数定律和中心极限定律。

  在数学上,大数定律可以表述为:当试验次数足够多时,事件发生的频率无穷接近于该事件发生的概率。应用到交易上,可以理解为:当交易次数足够多时,盈利的概率(胜率)无穷接近于交易者交易本身能够盈利的概率。以此来看,评判交易做得好不在于某一笔交易做得怎样的好,评判交易做得差也不在于某一笔交易做得如何的差。

  长期以往,大量的交易自然会分辨投资者交易的好坏。因此,反过来看,如何做一个好的投资者或者好的交易员,个人认为,好的交易员他应该是像一位优秀的狙击手一样,善于等待,善于调节自己的神经,做到每一发子弹打出去都是最佳状态,极大可能性地去命中目标,而不是像拿着冲锋枪一样到处去射击,打草惊蛇,子弹打完了,目标却被吓走了。因此,好的交易应该是每笔交易都要认真去对待,然后重复之。

  中心极限定理在数学上表述为:大量的具有相同均值和方差的独立的随机变量序列之和趋向于正态分布。而且这个正态分布的均值等于大量的随机变量平均均值。以此来看,投资者要获得一个正的平均收益,那么综合所有交易来看,至少赚的钱要比亏的钱要多,对应到每一笔交易也就是说其盈利的均值要大于亏损的均值,言外之意就是风险要控制好,尽可能的获得应用的利润,避免不必要的亏损,特别是大的亏损,即赚大钱亏小钱。

  在这里注意到,构成中心极限定理的统计规律还需要满足大量的和独立的这两个条件。应用在交易上,“大量的”的条件内在地要求投资者有能重复大量交易的资源,说白了就是钱,而事实上,期货交易里很多投资者都只是过客,“存活”的时间不是很长,这也就失去了做大量交易的基础,为什么“存活”的时间不是很长其中很重要的一点可能就是重仓,总想着重仓博一把这样是不太好的,所以大量的交易是成功的前提。

  另外,“独立的”要求投资者要有一个能够输的起的心,不要因为某一笔交易失败而闷声长叹,从此一蹶不振,也不要因为某一笔交易的成功而飘然,忘乎所以,这些都会影响你的正常发挥,所以关注你当下的交易,不要被以往的交易心态所打扰。

  买卖的模式有很多,不同的买卖模式都要配合技术、资金管理与风险控制,有的买卖模式本身就蕴含着资金管理的概念,所以买卖模式必须搭配技术、资金管理和风险控制等才能在市场上取胜,不是仅凭其一就可以的。无论哪一种模式,在这里都是撇开了技术、资金管理和风险控制手段,所以选择哪一种模式都要有相匹配的技术、资金管理手段和风险控制手段,如此才能真正战胜市场。

  套利和对冲是两个不相同的概念,较为高度相关的品种或者合约按照一定的规则在手数配比相当的情况下同时进出赚取两者之间的价差的交易方式称之为套利,相关的品种或合约之间方向相反的交易称为对冲。从概念入手理解交易,套利的要求比对冲的要求更高,缺少套利的某一个要素都不能称之为套利,但可以理解为对冲。

  套利最终还是一种投机方式,是对价差的投机,在某种时间概念下,价差的走势显得更有规律,因此选择套利的方式进行交易,当然套利本身所能容纳的资金更大,所以大资金的操作上也需要有套利策略的搭配。对冲更多地应该理解为风险控制的手段,如果你能在单边头寸中能很好地控制风险,就不需要用对冲的手段来控制风险,但是有时为了减少止损次数或者能使策略所能容纳的资金更多,有时可以用对冲的方式来代替部分止损或者增大资金容量。

  在买卖模式的分析中反复提及到资金管理和风险控制,事实上完整的交易系统并不是单纯地知道怎么买怎么卖就可以了,因为交易说到底是一个概率游戏,投资者永远要处理的就是不确定性。

  单从买卖模式上来说,你选择了一种买卖模式,它在逻辑上大致是不变的,为了与市场的不确定性相匹配可能要适当地改变买卖模式上的细节,比如预期的盈利木匾、买卖点规则的微调等等,这是处理不确定性的要求也是结果。不确定性就是风险,一成不变的逻辑是不是必须的呢?答案个人认为是必须的。但是一成不变的交易能不能取得成功呢?答案是很大程度上不可能。

  刻舟求剑的做法是常人容易犯的错误,因此我们要避免刻舟求剑,事实上你的买卖模式上的微调就是一种做法,但是这种做法还是不够的。更重要地,投资者要处理好资金管理和风险控制。资金管理是容错机制,它是为买卖模式更能适应市场的不确定性而服务的,你不可能每一次下单都准确,因此资金管理是必须的。

  风险控制是面对市场不确定性的核心,有了它,交易者才能以一种买卖模式战胜市场,以不变应万变。技术是辅助手段,它是为了让交易的准确性提高。初入市场者技术是核心,但是长期盈利者,技术已经潜移默化,不需要再去潜心专研,除非是想为了更多的教育别人,投资者对于技术的理解觉得太过高深,而且太过于崇拜,以为拥有一套技术就可以战胜市场,于是各种技术都想学,而这样往往适得其反,技术不是掌握的越多越好,而是越精越好,精而少才是王道。

  另外,普通投资者还容易犯的错误就是太过于追求预测行情,每天专研着这是不是顶,那是不是底等等,当然预测是不可少的,但是你下单之后行情不按你的预测走,你该怎么办,按你的方向走你是不是又想觉得赚的太少,重仓一把之后权益又回来了,该怎么办,这里都要有相应的对策处理之,否则投资者就不要轻易下单。

  拥有了成熟的买卖模式和一定的资金管理、风险控制的手段,是不是一定会成功呢?给出的答案很大程度上也是否定的。除了以上这些,拥有良好的心态也是至关重要的。心态是更高层次上的,前面说的所有那些相当于物质基础,心态是上层建筑,只有处理好物质基础,上层建筑才会促进物质的发展,否则会适得其反。

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